En el marco del proceso de recuperación del crédito al sector privado, que partió de niveles mínimos históricos, este año se registró un importante aumento en el endeudamiento de las familias argentinas. Según los datos del Banco Central (BCRA), al cierre del tercer trimestre de 2024, la carga mensual de los servicios de deuda de los hogares alcanzó el 13% de la masa salarial registrada, lo que representa un incremento significativo respecto a años anteriores. Sin embargo, los analistas destacan que, a pesar de este crecimiento, los riesgos para la estabilidad financiera se mantienen contenidos por el momento.
En su Informe de Estabilidad Financiera (IEF), publicado este jueves, el BCRA señaló que la recuperación del crédito privado se debe en gran parte al ajuste fiscal y monetario implementado por el Gobierno, lo que redujo la exposición de los bancos al sector público y permitió un aumento de la intermediación financiera. A pesar de la mayor exposición al sector privado, el informe destacó que este aumento sigue siendo relativamente bajo si se compara con los niveles históricos. De hecho, la proporción del crédito al sector privado alcanzó el 30,2% del activo total de los bancos en septiembre, lo que representa un aumento de casi 8 puntos respecto al informe anterior.
Endeudamiento familiar en ascenso
Uno de los datos más relevantes del informe fue el aumento en el endeudamiento de las familias argentinas. Según el BCRA, la carga mensual de los servicios de deuda de los hogares llegó al 13% de la masa salarial registrada a finales del tercer trimestre de 2024, lo que implica un incremento de 3,1 puntos respecto al informe anterior y 2,4 puntos en comparación con el mismo período de 2023. Esta evolución fue impulsada por un aumento en el monto total de las deudas, que creció en términos reales, mientras que los ingresos de las familias se mantuvieron estancados o incluso se deterioraron. No obstante, este indicador sigue por debajo del promedio histórico de los últimos 10 años, que se encuentra en torno al 15%, y muy lejos del pico alcanzado en 2018, cuando la carga llegó al 20%.
Morosidad y riesgos del crédito
A pesar del aumento en el endeudamiento, los indicadores de morosidad y los riesgos asociados a la deuda privada se mantienen en niveles relativamente bajos. El ratio de irregularidad del crédito al sector privado totalizó un 1,6% al cierre del tercer trimestre, lo que representa una mejora respecto a periodos anteriores. Sin embargo, el informe también señala que el saldo de los créditos en situación irregular creció, lo que indica que, aunque la tasa de morosidad es baja, el volumen de deudas problemáticas también está aumentando.
En cuanto a las familias, la probabilidad de default estimada (PDE) -un indicador que mide la transición de la deuda regular a irregular- se incrementó hasta el 1,4% en septiembre, un aumento notable respecto a los valores de principios de año. Este indicador es más alto en los créditos personales y las financiaciones con tarjetas de crédito, que registraron una mayor probabilidad de impago comparado con otros tipos de préstamos.
Expectativas y desafíos futuros
A pesar de los niveles elevados de cobertura y capital de los bancos, lo que reduce los riesgos de una crisis financiera en el corto plazo, el BCRA advirtió que, si la tendencia de aumento en el endeudamiento continúa, podría generar presiones adicionales sobre la estabilidad del sistema financiero. Según el informe, los factores que influirán en la evolución de la calidad del crédito incluyen la actividad económica, los ingresos de las empresas y las familias, y las tasas de interés.
El BCRA recomendó monitorear de cerca la calidad de los préstamos, especialmente aquellos destinados al consumo, ya que un mayor endeudamiento de las familias podría incrementar los riesgos a medida que avanza el proceso de recuperación económica.
En resumen, el aumento en el endeudamiento de las familias argentinas es una señal de la recuperación del crédito al sector privado, pero también plantea desafíos importantes para la estabilidad financiera del país. Si bien los riesgos son moderados por el momento, las autoridades y los actores del mercado estarán atentos a cómo evoluciona este fenómeno en los próximos meses.
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