El Gobierno ya cumplió la meta fiscal anual con el FMI

Con un superávit primario acumulado de $12,52 billones entre enero y octubre, el Gobierno superó la meta exigida por el FMI para diciembre.

La nominalidad de la economía volvió a jugar a favor del Gobierno: con los números a octubre, la Argentina ya cumplió la meta de superávit fiscal primario comprometida con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para diciembre. Entre enero y octubre, el equipo económico logró acumular un resultado positivo de $12,52 billones, cuando el objetivo exigido para fin de año es de $10,5 billones.

Esto implica que, aun si en noviembre y diciembre se registrara un déficit combinado de hasta $1 billón, el país seguiría dentro de las pautas establecidas por el organismo internacional.

La clave estuvo en la dinámica inflacionaria. Al crecer el PBI nominal —es decir, medido en pesos— por encima de lo proyectado inicialmente, los $10,5 billones equivaldrán finalmente a 1,3% del PBI, y no al 1,6% estimado en la primera revisión del acuerdo. De todos modos, el FMI no utiliza porcentajes del PBI como referencia, sino objetivos estrictamente cuantitativos en moneda local.

Según el informe reciente del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), la revisión del 1° de agosto eliminó la meta intermedia de septiembre y transformó en “estricta” la correspondiente a diciembre. Sin embargo, para septiembre el Gobierno ya acumulaba $11,69 billones, superando por $2,39 billones la meta original de ese mes.

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Al cierre de octubre, el resultado fiscal del año totalizó $12,52 billones, ubicándose $2 billones por encima de la exigencia final del programa. Por eso, el cumplimiento ya está prácticamente asegurado.

El dato de octubre confirmó la tendencia: el Sector Público Nacional registró un superávit primario de $823.925 millones y un superávit financiero de $517.672 millones, tras el pago de intereses. Con esto, el acumulado anual del resultado primario ya representa 1,4% del PBI, en línea con el objetivo pactado.

Tradicionalmente, noviembre presenta números positivos y diciembre suele ser deficitario, especialmente por el pago de aguinaldos y mayores compromisos estacionales. Aun así, el margen de maniobra se mantiene.

En el acuerdo original de febrero, la meta fiscal era de 1,3% del PBI, aunque el presidente Javier Milei aspiraba a alcanzar 1,6% por decisión propia. En el Proyecto de Presupuesto 2026, presentado en septiembre, se estima que el año cerrará con un superávit de 1,5% del PBI, alineado con los resultados acumulados hasta ahora.