El mes de febrero se ha convertido en un dolor de cabeza para los inversores en Argentina. Mientras las bolsas de varios países de la región mostraron signos de recuperación, el Merval, principal índice de la Bolsa de Buenos Aires, acumula hasta ahora una caída del 14,5%, dejando un panorama económico sombrío y difícil de prever. Este desplome se enmarca en un contexto marcado por la demora en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el reciente escándalo de la cripto estafa LIBRA, que ha generado un clima de incertidumbre en los mercados.
Este jueves, la bolsa porteña sufrió una baja de 3,6%, mientras que las acciones de empresas argentinas que cotizan en Nueva York mostraron caídas aún más dramáticas, con algunos papeles perdiendo más del 8%. En particular, los títulos de Banco Macro retrocedieron un 8,8% tras la presentación de los resultados trimestrales de la compañía, seguidos por Banco Supervielle con una caída del 7,7%, Grupo Financiero Galicia con un 6,1%, BBVA con un 4,7%, Pampa Energía con un 4,7% y Central Puerto con un 4,1%. Estas caídas reflejan un sentimiento negativo de los inversores frente a la situación económica del país.
El riesgo país, que se había mantenido relativamente estable en los últimos meses, experimentó un salto significativo este jueves, avanzando 20 unidades hasta cerrar en 769 puntos básicos. Este aumento del 2,67% en un solo día marca el nivel más alto desde principios de diciembre, lo que refleja la creciente desconfianza de los inversores internacionales en la estabilidad económica de Argentina.
El Dólar y el Riesgo País: Nuevas Preocupaciones en el Mercado
A pesar de una intervención en el mercado que se reflejó en un aumento del 30% del volumen operado con bonos del Tesoro, los dólares financieros siguieron al alza. El dólar MEP cerró a $1215,29, con un incremento de $4,4 respecto al cierre anterior, lo que equivale a un aumento del 0,3%. Por su parte, el contado con liquidación (CCL) también subió $4, alcanzando los $1224,07, lo que representa un aumento del 0,3%. Este comportamiento refuerza las preocupaciones sobre la estabilidad de la moneda y la economía en general.
Un análisis más profundo del ciclo de la presidencia de Javier Milei confirma que, en términos de rentabilidad, el Merval no ha sido una buena inversión. Aunque el índice creció un 134% desde que Milei asumió la presidencia, esta cifra queda por debajo de la inflación acumulada del 179% durante el mismo período. Esto indica que, a pesar de ciertos avances, la rentabilidad del mercado de acciones no ha logrado superar el impacto de la inflación.
Caída de Reservas y Expectativas del FMI
Otro aspecto preocupante de la economía argentina es la caída de las reservas del Banco Central, que después de haber encadenado tres jornadas consecutivas de alza, cerraron apenas por encima de los USD 28.500 millones. El Banco Central compró USD 23 millones, pero la tendencia sigue siendo negativa. Esta caída en las reservas refleja una presión constante sobre el mercado cambiario y la necesidad urgente de contar con acuerdos económicos sólidos.
El reciente encuentro entre el presidente Milei, el ministro de Economía Sergio Massa, y la directora del FMI, Kristalina Georgieva, dejó muchas preguntas sin respuesta. La falta de avances concretos sobre el acuerdo con el Fondo ha generado impaciencia en el mercado, que esperaba señales claras sobre el rumbo económico del país. La incertidumbre persiste y, con ella, las dudas sobre la capacidad del gobierno para implementar políticas que estabilicen la economía.
El Sector Energético y el Contexto de la Economía Libertaria
En paralelo a la caída del Merval, se destaca el comportamiento de las energéticas, uno de los sectores más dinámicos de la economía bajo el modelo de gobierno de Milei, gracias a la actualización de tarifas que benefició a las empresas del rubro. Sin embargo, este sector también enfrenta sus propios desafíos, ya que las expectativas de crecimiento dependen en gran medida de la estabilidad macroeconómica y de las políticas del gobierno en relación con los precios de la energía y los subsidios.
Un Panorama Complejo para la Inversión
Con un mercado volátil, un riesgo país en aumento y la falta de claridad en torno a los acuerdos con el FMI, los inversores en Argentina se encuentran en una situación difícil. El ciclo de la presidencia de Milei ha mostrado un crecimiento en algunos sectores, pero también ha dejado en evidencia las limitaciones de un mercado que sigue luchando contra una inflación elevada y una falta de confianza generalizada.
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