El riesgo país de Argentina ha registrado una caída significativa, alcanzando los 578 puntos, su nivel más bajo desde 2018, lo que genera optimismo en los mercados financieros. Este descenso en el indicador de JP Morgan refleja la confianza renovada de los inversores, que observan con buenos ojos los recientes avances en la economía y los esfuerzos del Gobierno para estabilizar la macroeconomía.
El Riesgo País Bajo los 600 Puntos: Un Signo de Estabilidad
El riesgo país, uno de los principales termómetros de la percepción internacional sobre la capacidad de un país para cumplir con sus deudas, ha experimentado una caída de casi 100 puntos en las últimas semanas. Este retroceso se considera una clara señal de mejora en la situación económica y financiera de Argentina. En particular, los bonos argentinos están mostrando un desempeño positivo, con un aumento generalizado en todos los tramos de la curva soberana.
Los bonos a corto plazo suben en promedio 0,25%, mientras que los de mediano y largo plazo experimentan avances de hasta 0,5%. Este comportamiento positivo coincide con la disminución del riesgo país y alimenta la expectativa de que Argentina podría estar en camino de recuperar el acceso a los mercados internacionales de deuda, algo que se percibía como lejano hace solo unos meses.
El Impacto del REPO del BCRA: Una Señal de Recuperación
Uno de los factores clave detrás de la caída del riesgo país ha sido la reciente operación de REPO realizada por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) con bancos privados por u$s 1000 millones. La transacción, que se cerró con una tasa de 8,8% anual, ha sido vista como un indicio de que el país está en condiciones de retomar las relaciones con los mercados globales de deuda.
El acuerdo del BCRA con los bancos privados fue altamente demandado, con ofertas que superaron tres veces el monto licitado. Este éxito refuerza la confianza en la política económica del Gobierno de Javier Milei y en la sostenibilidad de la deuda argentina a largo plazo.
La Curva Soberana Muestra una Señal Positiva de Confianza
Otro factor relevante que está impulsando la caída del riesgo país es la evolución de la curva soberana de bonos. Esta curva, que había estado invertida desde la crisis de 2018, ha vuelto a mostrar una pendiente positiva, lo que indica que el mercado tiene más confianza en la capacidad de Argentina para cumplir con sus compromisos de deuda en el futuro.
Los bonos más cortos, como el GD29, rinden actualmente 9,75%, mientras que los bonos a más largo plazo, como el GD35 y GD38, tienen rendimientos superiores, del 10,2% y 10,63%, respectivamente. Esta dinámica es una clara señal de que los inversores esperan una mayor estabilidad económica en el futuro y consideran que los riesgos a corto plazo han disminuido.
Expectativas para 2025: ¿La Recuperación Continuará?
Los analistas se mantienen optimistas sobre la deuda argentina y prevén que el riesgo país siga disminuyendo en los próximos meses. Las perspectivas para 2025 son positivas, con una inflación en descenso y un panorama económico que comienza a estabilizarse, lo que podría permitir al país acceder nuevamente a los mercados internacionales de deuda.
Desde Facimex Valores, se destaca que el reciente REPO es la antesala de un regreso de Argentina a los mercados internacionales. Además, los bonos más atractivos para los analistas son el GD35 y GD41, que se benefician tanto de su convexidad como de su protección ante caídas en el mercado.
¿Qué Implica la Caída del Riesgo País para la Economía Local?
La caída del riesgo país no solo refleja un cambio de percepción en los mercados internacionales, sino que también tiene un impacto directo en la economía local. La reducción del riesgo país puede traducirse en menores costos de financiamiento para el Gobierno, lo que le permitiría gestionar de manera más eficiente los pagos de deuda y las necesidades de refinanciamiento. Además, la mejora en la confianza de los inversores puede generar un efecto positivo en la inversión extranjera directa y en la recuperación económica a medida que los mercados internacionales perciben a Argentina como un destino más seguro para sus capitales.
En resumen, la caída del riesgo país por debajo de los 600 puntos es una señal clara de que Argentina está en un camino de recuperación económica. Los avances en la normalización de la macroeconomía, el éxito del REPO y la mejora en la curva de bonos son señales positivas que apuntan a un futuro más estable para el país y a la posibilidad de que regrese a los mercados internacionales de deuda en el mediano plazo.
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